Delta Gamma Opção Negociação

BREAKING DOWN Gamma Matematicamente, gamma é a primeira derivada do delta e é usado quando se tenta medir o movimento de preço de uma opção, em relação ao montante que está dentro ou fora do dinheiro. No mesmo sentido, gamma é a segunda derivada de um preço de opções em relação ao preço subjacente. Quando a opção a ser medida é profunda ou fora do dinheiro, gamma é pequena. Quando a opção está perto ou no dinheiro, a gama está no seu maior. Os cálculos gamma são mais precisos para pequenas alterações no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa têm um gamma positivo, enquanto todas as opções curtas têm um gamma negativo. Comportamento Gamma Uma vez que uma medida de delta de opções é válida apenas por um curto período de tempo, a gama dá aos gestores de carteiras, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como o delta de opções irá mudar ao longo do tempo à medida que o preço subjacente muda. Como uma analogia à física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração. Gamma diminui, aproximando-se de zero, como uma opção fica mais profundo no dinheiro, como delta se aproxima de um. Gamma também se aproxima de zero quanto mais profunda uma opção fica fora do dinheiro. Gamma está no seu mais alto aproximadamente em-o-dinheiro. O cálculo de gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o que se segue demonstra um cálculo aproximado de gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente tem um delta de 0,4. Se o valor da ação aumenta em 1, a opção aumentará em valor em 0,40 e seu delta também será alterado. Suponha que o aumento 1 ocorre, e as opções delta é agora 0,53. Esta diferença de 0,13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado de gama. Gamma é uma métrica importante porque corrige problemas de convexidade ao se envolver em estratégias de hedging. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão grandes que ainda mais precisão é necessária quando envolvidos em hedging. Um derivado de terceira ordem chamado cor pode ser usado. A cor mede a taxa de mudança de gama e é importante para a manutenção de um portfólio gamma-hedged. Usando quotThe Greeksquot Para entender opções Tentando prever o que vai acontecer com o preço de uma única opção ou uma posição envolvendo várias opções como as mudanças no mercado pode ser Uma tarefa difícil. Porque o preço da opção nem sempre parece mover-se em conjunto com o preço do activo subjacente. É importante entender quais fatores contribuem para o movimento no preço de uma opção, e qual efeito eles têm. Opções comerciantes muitas vezes se referem ao delta. gama. Vega e teta de suas posições de opção. Coletivamente, esses termos são conhecidos como os gregos e eles fornecem uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções para fatores quantificáveis. Esses termos podem parecer confuso e intimidante para os novos comerciantes opção, mas quebrados, os gregos se referem a conceitos simples que podem ajudá-lo a entender melhor o risco e potencial recompensa de uma opção de posição. Encontrar valores para os gregos Primeiro, você deve entender que os números dados para cada um dos gregos são estritamente teóricos. Isso significa que os valores são projetados com base em modelos matemáticos. A maioria das informações que você precisa negociar opções - como o lance. Pedir e últimos preços, volume e interesse aberto - são dados factuais recebidos das várias trocas de opções e distribuídos pelo seu serviço de dados ou pela corretora. Mas os gregos não podem simplesmente ser olhou para cima em suas tabelas diárias de opção. Eles precisam ser calculados, e sua precisão é tão boa quanto o modelo usado para calculá-los. Para obtê-los, você precisará acessar uma solução computadorizada que os calcule para você. Todos os melhores pacotes de análise de opções comerciais farão isso, e alguns dos melhores sites de corretagem especializados em opções (OptionVue amp Optionstar) também fornecem essas informações. Naturalmente, você poderia aprender a matemática e calcular os gregos à mão para cada opção. Mas, dado o grande número de opções disponíveis e restrições de tempo, isso seria irrealista. Abaixo está uma matriz que mostra todas as opções disponíveis de dezembro, janeiro e abril de 2005, para uma ação que está sendo negociada atualmente em 60. É formatado para mostrar o preço de mercado. Delta, gama, teta e vega para cada opção. Como discutimos o que cada um dos gregos significa, você pode se referir a esta ilustração para ajudá-lo a entender os conceitos. A parte superior mostra as opções de chamada. Com as opções de colocação na seção inferior. Observe que os preços de exercício estão listados verticalmente no lado esquerdo, com a cenoura (gt) indicando que o preço de exercício 60 está no dinheiro. As opções out-of-the-money são aqueles acima de 60 para as chamadas e abaixo de 60 para as puts. Enquanto as opções in-the-money estão abaixo de 60 para as chamadas e acima de 60 para as puts. À medida que você se move da esquerda para a direita, o tempo restante na vida da opção aumenta até dezembro, janeiro e abril. O número real de dias restantes até a expiração é mostrado entre parênteses no cabeçalho da coluna para cada mês. As figuras delta, gamma, theta e vega mostradas acima são normalizadas para dólares. Para normalizar os gregos por dólares você simplesmente multiplicá-los pelo multiplicador do contrato da opção. O multiplicador do contrato seria 100 (ações) para a maioria das opções de ações. Como os vários gregos movem-se como as condições mudam depende de até que ponto o preço de exercício é do preço real do estoque e quanto tempo é deixado até a expiração. À medida que as Variações de Preços de Acções Subjacentes - Delta e Gamma Delta medem a sensibilidade de um valor teórico de opções a uma alteração no preço do activo subjacente. É normalmente representado como um número entre menos um e um, e indica o quanto o valor de uma opção deve mudar quando o preço do estoque subjacente sobe por um dólar. Como uma convenção alternativa, o delta também pode ser mostrado como um valor entre -100 e 100 para mostrar a sensibilidade total do dólar na opção de valor 1, que compreende 100 partes do subjacente. Assim, os deltas normalizados acima mostram o valor real do dólar que você ganhará ou perderá. Por exemplo, se você possuir o 60 de dezembro colocar com um delta de -45,2, você deve perder 45,20 se o preço das ações sobe por um dólar. Opções de chamada têm deltas positivos e opções de venda têm deltas negativos. As opções de dinheiro geralmente têm deltas em torno de 50. As opções de fundo no dinheiro podem ter um delta de 80 ou mais, enquanto as opções fora do dinheiro têm deltas tão pequenos quanto 20 ou menos. À medida que o preço da ação se move, o delta vai mudar à medida que a opção se torna mais adiantada ou fora do dinheiro. Quando uma opção de ações fica muito profundo no dinheiro (delta perto de 100), ele vai começar a negociar como o estoque, movendo quase dólar por dólar com o preço das ações. Entrementes, as opções far-out-of-the-money não mover-se-ão muito em termos absolutos do dólar. Delta também é um número muito importante a considerar quando construir posições de combinação. Como o delta é um fator tão importante, os comerciantes de opções também estão interessados ​​em como o delta pode mudar à medida que o preço da ação se move. Gamma mede a taxa de mudança no delta para cada aumento de um ponto no ativo subjacente. É uma ferramenta valiosa para ajudar você a prever mudanças no delta de uma opção ou de uma posição geral. Gamma será maior para as opções de at-the-money, e obtém progressivamente menor para ambas as opções dentro e fora do dinheiro. Ao contrário do delta, o gamma é sempre positivo para chamadas e puts. Mudanças na volatilidade e na passagem do tempo - Theta e Vega Theta é uma medida do tempo decadência de uma opção, o valor em dólar que Uma opção vai perder cada dia devido à passagem do tempo. Para as opções de at-the-money, theta aumenta como uma opção se aproxima da data de validade. Para opções dentro e fora do dinheiro, theta diminui como uma opção aproxima expiração. Theta é um dos conceitos mais importantes para um operador de opção de início para entender, porque explica o efeito do tempo sobre o prémio das opções que foram comprados ou vendidos. Quanto mais tempo você vai, menor será o tempo de decaimento para uma opção. Se você quiser possuir uma opção, é vantajoso comprar contratos de longo prazo. Se você quiser uma estratégia que lucros de decadência de tempo, então você vai querer curto as opções de curto prazo, de modo que a perda de valor devido ao tempo acontece rapidamente. O grego final que vamos olhar é vega. Muitas pessoas confundem vega e volatilidade. A volatilidade mede as flutuações no ativo subjacente. A Vega mede a sensibilidade do preço de uma opção às mudanças na volatilidade. Uma mudança na volatilidade afetará ambas as chamadas e coloca a mesma maneira. Um aumento na volatilidade aumentará os preços de todas as opções em um ativo, e uma diminuição na volatilidade faz com que todas as opções diminuam de valor. No entanto, cada opção individual tem sua própria vega e vai reagir às mudanças de volatilidade um pouco diferente. O impacto das mudanças de volatilidade é maior para as opções de dinheiro do que para as opções dentro ou fora do dinheiro. Enquanto vega afeta chamadas e coloca de forma semelhante, parece afetar chamadas mais do que puts. Talvez devido à antecipação do crescimento do mercado ao longo do tempo, esse efeito é mais pronunciado para opções de longo prazo como LEAPS. Usando os gregos para entender a combinação de negócios Além de obter os gregos em opções individuais, você também pode obtê-los para posições que combinam várias opções. Isso pode ajudá-lo a quantificar os vários riscos de cada comércio que você considerar, não importa quão complexo. Uma vez que as posições de opções têm uma variedade de exposições de risco, e esses riscos variam dramaticamente ao longo do tempo e com os movimentos do mercado, é importante ter uma maneira fácil de entendê-los. Abaixo está um gráfico de risco que mostra a provável perda de lucro de um spread de débito vertical que combina 10 longas 60 chamadas de janeiro com 10 curtas 65 chamadas de janeiro e 17,5 chamadas. O eixo horizontal mostra vários preços de estoque XYZ Corp, enquanto o eixo vertical mostra o profitloss da posição. O estoque está negociando atualmente em 60 (na varinha vertical). A linha pontilhada mostra como a posição se parece hoje, a linha tracejada mostra a posição em 30 dias ea linha contínua mostra como será a posição no dia de vencimento de janeiro. Obviamente, esta é uma posição de alta (na verdade, é muitas vezes referida como uma propagação de chamada touro) e seria colocado apenas se você espera que o estoque para subir no preço. Os gregos permitem que você veja quão sensível a posição é a mudanças no preço das ações, volatilidade e tempo. A linha intermediária (tracejada) de 30 dias, a meio caminho entre hoje e a data de vencimento de janeiro, foi escolhida ea tabela abaixo do gráfico mostra o que os lucros de lucro previstos, delta, gama, teta e vega para a posição serão então. Conclusão Os gregos ajudam a fornecer medições importantes de uma opção posiciona riscos e potenciais recompensas. Depois de ter uma compreensão clara do básico, você pode começar a aplicar isso às suas estratégias atuais. Não basta apenas conhecer o capital total em risco em uma posição de opções. Para entender a probabilidade de um comércio ganhar dinheiro, é essencial para ser capaz de determinar uma variedade de risco-exposição medições. Uma vez que as condições estão constantemente a mudar, os gregos fornecem aos comerciantes um meio de determinar quão sensível é um comércio específico para as flutuações de preços, as flutuações de volatilidade e as variações de preços. passagem do tempo. Combinando uma compreensão dos gregos com os insights poderosos os gráficos de risco fornecem pode ajudá-lo a tomar suas opções de negociação para outro nível. Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. O Artigo 50 é uma cláusula de negociação e de liquidação no tratado da UE que delineia as medidas a serem tomadas para qualquer país que. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. Nota: Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção irá reagir a mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com o preço de um contrato de opção. Não há garantia de que essas previsões serão corretas. Antes de ler as estratégias, itrsquos uma boa idéia para conhecer esses personagens porque theyrsquoll afetam o preço de cada opção que você comércio. Tenha em mente como yoursquore se familiarizando, os exemplos que usamos são ldquoideal worldrdquo exemplos. E como certamente Platão diria, no mundo real as coisas tendem a não funcionar tão perfeitamente como em um mundo ideal. Começando opção comerciantes por vezes assumem que quando uma ação se move 1, o preço das opções baseadas em que ações se moverão mais de 1. Thatrsquos um pouco bobo quando você realmente pensar sobre isso. A opção custa muito menos do que o estoque. Por que você deve ser capaz de colher ainda mais benefício do que se você possuía o estoque Itrsquos importante ter expectativas realistas sobre o comportamento do preço das opções que você comércio. Então, a verdadeira questão é: quanto o preço de uma opção se moverá se a ação se mover? 1 é a quantidade que um preço de opção deve mover com base em uma mudança no estoque subjacente. As chamadas têm um delta positivo, entre 0 e 1. Isso significa que se o preço da ação subir e nenhuma outra variável de preço mudar, o preço da chamada aumentará. Herersquos um exemplo. Se uma chamada tem um delta de 0,50 eo estoque sobe 1, em teoria, o preço da chamada vai subir cerca de 0,50. Se o estoque desce 1, em teoria, o preço da chamada vai cair cerca de 0,50. Os ponteiros têm um delta negativo, entre 0 e -1. Isso significa que se o estoque sobe e nenhuma outra variável de preços mudar, o preço da opção vai cair. Por exemplo, se um put tem um delta de -50 e o estoque sobe 1, em teoria, o preço do put vai descer 0,50. Se o estoque desce 1, em teoria, o preço do put vai subir .50. Como uma regra geral, as opções do dinheiro mover-se-ão mais do que opções out-of-the-money. E as opções de curto prazo reagirão mais do que opções de prazo mais longo à mesma variação de preço no estoque. À medida que a expiração se aproxima, o delta para chamadas em dinheiro se aproximará de 1, refletindo uma reação de um para um às mudanças de preço no estoque. Delta para fora-do-dinheiro chamadas se aproximarão 0 e wonrsquot reagir a todos os preços variações no estoque. Thatrsquos porque se eles são mantidos até a expiração, as chamadas ou será exercido e stockdquoqqqqqqqqqqqqqllqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqq À medida que a expiração se aproxima, o delta para o dinheiro se aproxima -1 e o delta para o out-of-the-money se aproxima de 0. Thatrsquos porque se puts for mantido até a expiração, o proprietário ou exercerá as opções e venderá Estoque ou o put expirará sem valor. Uma maneira diferente de pensar sobre o delta Até agora wersquove deu-lhe a definição de livro de delta. Mas herersquos outra maneira útil de pensar sobre delta: a probabilidade de uma opção vai acabar pelo menos .01 em-o-dinheiro na expiração. Tecnicamente, esta não é uma definição válida, porque a matemática real por trás delta não é um cálculo de probabilidade avançada. No entanto, o delta é freqüentemente usado como sinônimo de probabilidade no mundo das opções. Na conversa casual, é costume deixar cair o ponto decimal na figura delta, como em, ldquoMy opção tem um delta. rdquo 60. Ou, ldquoThere é um delta 99 Eu vou ter uma cerveja quando eu terminar de escrever esta página. rdquo Geralmente, uma opção de compra no dinheiro terá um delta de cerca de .50, ou ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque deve haver uma chance de 5050 a opção termina-in ou fora do dinheiro à expiração. Agora vamos olhar para como o delta começa a mudar como uma opção fica mais longe dentro ou fora do dinheiro. Como a movimentação do preço de ação afeta o delta Como uma opção começa mais in-the-money, a probabilidade que será in-the-money em expiração aumenta também. Assim, o delta optionrsquos irá aumentar. Como uma opção fica ainda mais fora do dinheiro, a probabilidade de que ele será in-the-money à expiração diminui. Assim, o delta optionsrsquos irá diminuir. Imagine que você possui uma opção de compra em ações XYZ com um preço de exercício de 50, e 60 dias antes da expiração do preço da ação é exatamente 50. Desde itrsquos uma opção no dinheiro, o delta deve ser cerca de 0,50. Por exemplo, letrsquos dizer a opção vale 2. Assim, em teoria, se o estoque vai até 51, o preço da opção deve ir de 2 a 2,50. O que, então, se o estoque continua a subir de 51 para 52 Agora há uma maior probabilidade de que a opção vai acabar em-o-dinheiro na expiração. Então, o que vai acontecer com o delta Se você disse, ldquoDelta vai aumentar, rdquo yoursquore absolutamente correto. Se o preço da ação sobe de 51 para 52, o preço da opção pode subir de 2,50 para 3,10. Thatrsquos um movimento de 60 por um movimento no estoque. Assim, o delta aumentou de 0,50 para 0,60 (3.10 - 2.50 .60), à medida que o estoque ganhou mais dinheiro. Por outro lado, o que acontece se o estoque cai de 50 para 49 O preço da opção pode cair de 2 para 1,50, novamente refletindo o delta 0,50 de opções de dinheiro (2 - 1,50 .50). Mas se o estoque conserva ir para baixo a 48, a opção pôde ir para baixo de 1.50 a 1.10. Então delta neste caso teria baixado para .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta diminuição no delta reflete a menor probabilidade de a opção vai acabar em-o-dinheiro na expiração. Como o delta muda à medida que a expiração se aproxima Como o preço da ação, o tempo até a expiração afetará a probabilidade de que as opções acabem dentro ou fora do dinheiro. Thatrsquos porque como expiração se aproxima, o estoque terá menos tempo para mover acima ou abaixo do preço de exercício para a sua opção. Como as probabilidades estão mudando à medida que a expiração se aproxima, o delta reagirá de forma diferente às mudanças no preço das ações. Se as chamadas estiverem dentro do dinheiro imediatamente antes da expiração, o delta se aproximará de 1 ea opção moverá moeda de um centavo por centavo com o estoque. Em-the-money puts se aproximará de -1 à medida que a expiração se aproxima. Se as opções estão fora do dinheiro, eles se aproximarão mais rapidamente do que eles iriam mais longe no tempo e parar de reagir completamente ao movimento no estoque. Imagine estoque XYZ está em 50, com sua opção de chamada de 50 strike apenas um dia após a expiração. Novamente, o delta deve ser cerca de 0,50, uma vez que therersquos teoricamente uma chance 5050 do estoque se movendo em qualquer direção. Mas o que acontecerá se o estoque subir para 51 Pense nisso. Se therersquos apenas um dia até a expiração ea opção é um ponto no dinheiro, whatrsquos a probabilidade a opção ainda será pelo menos .01 in-the-money por amanhã Itrsquos bastante alta, é claro que é. Assim, o delta aumentará em conformidade, fazendo um movimento dramático de 0,50 para cerca de 0,90. Por outro lado, se o estoque XYZ cair de 50 para 49 apenas um dia antes da opção expirar, o delta pode mudar de 0,5 para 0,10, refletindo a probabilidade muito menor de que a opção acabará no dinheiro. Assim, à medida que expiração se aproxima, as mudanças no valor da ação causará mudanças mais dramáticas no delta, devido ao aumento ou diminuição da probabilidade de acabamento no dinheiro. Lembre-se da definição de delta do livro-texto, juntamente com o Alamo Donrsquot esquecer: o ldquotextbook definitionrdquo de delta não tem nada a ver com a probabilidade de opções de acabamento dentro ou fora do dinheiro. Novamente, delta é simplesmente a quantidade de um preço de opção se moverá com base em uma mudança no estoque subjacente. Mas olhando para o delta como a probabilidade de uma opção acabar em-o-dinheiro é uma maneira muito bacana de pensar sobre isso. Gamma é a taxa que delta irá mudar com base em uma mudança no preço da ação. Assim, se delta é o ldquospeedrdquo em que os preços das opções mudam, você pode pensar em gamma como o ldquoacceleration. rdquo Opções com o mais alto gama são os mais sensíveis às mudanças no preço do estoque subjacente. Como wersquove mencionado, delta é um número dinâmico que muda à medida que o preço das ações muda. Mas delta doesnrsquot alterar na mesma taxa para cada opção com base em um determinado estoque. Vamos analisar mais uma vez a nossa opção de compra em estoque XYZ, com um preço de exercício de 50, para ver como gama reflete a mudança no delta em relação às mudanças no preço das ações e tempo até a expiração (Figura 1). Figura 1: Delta e Gamma para ações XYZ Call com preço de exercício 50 Observe como as alterações delta e gama são alteradas à medida que o preço da ação se move para cima ou para baixo de 50 e a opção se move dentro ou fora do dinheiro. Como você pode ver, o preço das opções at-the-money vai mudar mais significativamente do que o preço de opções dentro ou fora do dinheiro com a mesma expiração. Além disso, o preço das opções de curto prazo em dinheiro mudará mais significativamente do que o preço de opções de longo prazo em dinheiro. Então, o que esta conversa sobre gamma resume-se é que o preço das opções de curto prazo em dinheiro exibirá a resposta mais explosiva às mudanças de preços no estoque. Se yoursquore um comprador de opção, gama alta é bom, desde que a sua previsão está correta. Thatrsquos porque como sua opção se move in-the-money, delta se aproxima 1 mais rapidamente. Mas se a sua previsão está errada, ela pode voltar a mordê-lo, reduzindo rapidamente o seu delta. Se yoursquore um vendedor de opção e sua previsão é incorreta, gama alta é o inimigo. Thatrsquos porque ele pode fazer com que sua posição para trabalhar contra você em uma taxa mais acelerada se a opção yoursquove vende movimentos in-the-money. Mas se sua previsão está correta, gama alta é seu amigo, pois o valor da opção que você vendeu vai perder valor mais rapidamente. Time decay, ou theta, é inimigo número um para o comprador de opção. Por outro lado, itrsquos geralmente a opção sellerrsquos melhor amigo. Theta é a quantidade que o preço de chamadas e puts vai diminuir (pelo menos em teoria) para uma mudança de um dia no tempo até à expiração. Figura 2: Deterioração do tempo de uma opção de compra at-the-money Este gráfico mostra como um valor do optionrsquos na moeda irá decayer nos últimos três meses até a expiração. Observe como o valor de tempo se dissolve em uma taxa acelerada à medida que a expiração se aproxima. Este gráfico mostra como um valor do optionrsquos no dinheiro irá decair nos últimos três meses até a expiração. Observe como o valor de tempo se dissolve em uma taxa acelerada à medida que a expiração se aproxima. No mercado de opções, a passagem do tempo é semelhante ao efeito do sol quente do verão em um bloco de gelo. Cada momento que passa faz com que algumas das opções de valor de tempo para ldquomelt away. rdquo Além disso, não só o valor de tempo derreter, ele faz isso em uma taxa acelerada à medida que a expiração se aproxima. Confira a figura 2. Como você pode ver, uma opção de at-the-money de 90 dias com um prêmio de 1,70 perderá 0,30 de seu valor em um mês. Uma opção de 60 dias, por outro lado, pode perder 0,40 de seu valor ao longo do mês seguinte. E a opção de 30 dias perderá todo o restante 1 de valor de tempo por vencimento. As opções de dinheiro vão sofrer perdas de dólares mais significativas ao longo do tempo do que as opções de compra ou de compra com o mesmo estoque subjacente e a data de vencimento. Thatrsquos porque as opções de at-the-money têm o valor mais tempo construído no prémio. E quanto maior o pedaço de valor de tempo construído no preço, mais há a perder. Tenha em mente que para fora-de-as opções de dinheiro, theta será menor do que é para as opções de dinheiro. Thatrsquos porque a quantidade de dólar de valor de tempo é menor. No entanto, a perda pode ser maior porcentagem-sábio para out-of-the-money opções por causa do menor valor de tempo. Ao ler as peças, observe os efeitos líquidos de theta na seção chamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para as opções de dinheiro baseadas em Stock XYZ Obviamente, à medida que saímos no tempo, haverá Ser mais tempo valor construído no contrato de opção. Como a volatilidade implícita só afeta o valor do tempo, as opções de longo prazo terão uma vega mais alta do que as opções de curto prazo. Ao ler as peças, observe o efeito da vega na seção chamada volatilidade ldquoImplied. rdquo Você pode pensar de vega como o whorsquos grego um pouco instável e over-caffeinated. Vega é o montante de chamada e os preços de entrada vai mudar, em teoria, para uma correspondente mudança de um ponto na volatilidade implícita. Vega não tem qualquer efeito sobre o valor intrínseco de opções que afeta apenas o valor de ldquotime de um preço de optionrsquos. Normalmente, à medida que a volatilidade implícita aumenta, o valor das opções aumentará. Thatrsquos porque um aumento na volatilidade implícita sugere uma maior gama de movimento potencial para o estoque. Letrsquos examinar uma opção de 30 dias em ações XYZ com um preço de exercício 50 eo estoque exatamente em 50. Vega para esta opção pode ser .03. Em outras palavras, o valor da opção pode subir 0,03 se a volatilidade implícita aumenta um ponto eo valor da opção pode cair 0,03 se a volatilidade implícita diminuir um ponto. Agora, se você olhar para uma opção de 365 dias no XYZ dinheiro, vega pode ser tão alto quanto .20. Assim, o valor da opção pode mudar .20 quando a volatilidade implícita muda em um ponto (veja a figura 3). Wheres Rho Se yoursquore um comerciante opção mais avançada, você pode ter notado wersquore perdendo um mdash rho grega. Thatrsquos a quantidade de um valor de opção vai mudar na teoria com base em uma mudança de um ponto percentual nas taxas de juros. Rho acabou de sair para um giroscópio, uma vez que nós donrsquot falar sobre ele que muito neste site. Aqueles de vocês que realmente se sério sobre as opções acabará por conhecer melhor este personagem. Por enquanto, basta ter em mente que se você está negociando opções de curto prazo, a mudança das taxas de juros não deve afetar o valor de suas opções demais. Mas se você está negociando opções de longo prazo, como LEAPS. Rho pode ter um efeito muito mais significativo devido a maior ldquocost para carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda dicas de negociação amp estratégias de especialistas TradeKingrsquos Top Ten erros de opção Cinco dicas para bem sucedido chamadas cobertas Opção para qualquer condição de mercado Opção avançada joga Top Five Things Stock Opção comerciantes devem saber sobre Volatilidade Opções envolvem risco e não são adequados para todos os investidores. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. As estratégias de opções de várias pernas envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de imposto antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção vai reagir às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com a fixação de preços de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece aos investidores auto-dirigidos serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações nem oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou fiscais. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso de sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para envolver-se em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimentos são de natureza hipotética, não são garantidas por exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais do investimento e não são garantias de resultados futuros. 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Não é incomum que palavras tenham múltiplos significados, e este é o caso com o delta termo em negociação de opções. A definição mais comum de delta é a mudança de prêmio em relação a uma mudança de 1 ponto no subjacente. Por exemplo, se o operador de opção selecionou um delta de 0,87, então para um movimento de 1 ponto no subjacente, o prêmio de opção aumentaria em 87 centavos. No entanto, se a ação se move 2 pontos, então a questão torna-se, não o prémio novamente aumentar apenas pelo delta de 0,87, ou ele aumenta por mais do que isso? A resposta está na componente grega conhecida como gama. Gamma é a medida da aceleração da mudança no delta. Em outras palavras, como o delta muda assim faz a gama, mas não na mesma taxa. Ao contrário do delta, o valor gammarsquos é o mais alto no dinheiro (ATM). A partir daí diminui o valor. Por exemplo, se o estoque estiver negociando em 63.88, então o gamma para um preço de exercício próximo-o-dinheiro (chamada de janeiro 65) é 0.0983. Por outro lado, para o mesmo estoque, o ATM colocado (65 de janeiro colocar) tem a mesma gama de 0,0983. Como exemplo, a figura abaixo é a cadeia de opções para a Johnson Johnson Johnson (JNJ) a partir do próximo dia 2 de dezembro de 2009. Na cadeia de opções acima, eu puxei as opções de janeiro para JNJ e ler as colunas da esquerda Para a direita, existe o símbolo de opção, o volume para os preços de exercício individuais, o interesse aberto, o valor alto dessa opção particular para essa sessão de negociação, a gama, a baixa da opção específica para essa sessão de negociação, a oferta, o delta e a opção . Depois da coluna da greve, tudo repete para o lado posto. Observe que eu coloquei os deltas entre o lance e perguntar, já que o delta é o batimento cardíaco da opção premium, enquanto eu coloquei a gama entre o alto eo baixo. Os ovais vermelhos mostram as gamas tanto no lado da chamada quanto no lado posto. Observe que eles são o maior ATM ou perto do dinheiro. A partir daí, a gama, proporcionalmente, vai mais baixo, independentemente de qual lado da curva de desvio padrão é. Observe também na cadeia de opções que os aumentos de preço de exercício são cinco pontos de largura. A greve ATM é 65, enquanto a acima é a batida de 70, ea abaixo é a batida de 60. A figura abaixo mostra uma apresentação visual do meu ponto. ITM representa o dinheiro, enquanto OTM significa fora do dinheiro. Para muitos, uma ilustração visual é útil quando se tenta entender o conceito da relação entre gama e delta. O gráfico abaixo mostra o aumento do estoque em um ponto eo que acontece com o delta e gama. Mais uma vez, estas são apenas aproximações, não números exatos. Basicamente, o que esses números significam é o seguinte: À medida que o preço das ações aumenta em valor, dólar por dólar, o prêmio da chamada em 60 de janeiro também aumenta em valor. Quando o estoque estava em 63.88, o prêmio para a chamada de janeiro em o pedir era 4.25, eo delta para esse preço de golpe foi 0.8685, arredondado a 0.87. Como o subjacente sobe em valor por um ponto inteiro para 64,88, nosso 0,87 delta é adicionado ao prêmio de 4,25 eo novo prêmio é 5,12. Para o próximo aumento de 1 ponto no subjacente, nosso delta também aumentará em valor. O delta original estava em 0.8685 e um gamma de 0.0531 precisa de ser adicionado para começar o delta novo para a chamada de janeiro 60 quando o subjacente está em 64.88. Assim, como o estoque está pronto para mover-se mais alto, o prêmio é avaliado em 5,12 enquanto o novo delta está em 0,9216, arredondado para 0,92. Quando o estoque se move para o novo nível de 65,88, então o novo delta é adicionado ao prêmio (5,12 0,92) para produzir a soma de 6,04. Nesse nível, 65,88, o novo delta para a chamada 60 está agora em 0,9644, arredondado para 0,96, enquanto que a gama caiu para 0,0297. At the next point increase in the stockrsquos value, when the new gamma is added to the delta, our delta will be 0.9941, almost 1. As the stock goes up in value, our ITM call will virtually track the stock increase penny by penny. Delta can never be more than one, for in that case it would mean that the premium was increasing more than the increase of the actual underlying, which is impossible. Article printed from InvestorPlace Media, investorplace201001option-greeks-delta-gamma. Copy2017 InvestorPlace Media, LLC